Después de un 2025 fuerte las señales que siguen marcando el ritmo en EE. UU. y Europa.
En el 2025, el mercado accionario no solo tuvo un buen año: tuvo varios motores encendidos al tiempo. Y cuando eso pasa, se nota en los índices y también en las estrategias que estaban bien posicionadas para capturar ese movimiento. Por eso, además de contarles #SinFiltro qué impulsó al S&P 500 y al Euro STOXX 600, vamos a ponerle números al contexto: cómo se reflejó ese entorno en el desempeño de nuestros FICs con notas estructuradas expuestas a estos índices.
Así que, vamos a entender qué fuerzas movieron 2025 y qué señales vale la pena monitorear en 2026, donde la diversificación sigue siendo una estrategia clave para los inversionistas.
EE. UU.:
Del mercado concentrado a un liderazgo más amplio
Lo que pasó en 2025:
· El crecimiento en EE. UU. se sostuvo mejor de lo que muchos esperaban.
· La inflación dio señales de moderación gradual.
· El mercado dejó de depender solo de unas pocas compañías grandes.
La tercera razón es clave: Pasamos de una concentración en pocas compañías grandes muy concentradas en temas de Inteligencia Artificial a que, con el tiempo, el buen desempeño se fuera repartiendo entre más sectores y empresas. Así que, cuando el rendimiento viene de más jugadores, el mercado suele ser más estable que cuando depende de unas pocas empresas.
¿Qué ayudó al S&P 500 en 2025?:
· Expectativa de tasas más favorables: cuando el mercado percibe una Reserva Federal con mayor flexibilidad, suele mejorar el apetito por renta variable y lo que se paga por utilidades futuras.
· Soporte en utilidades y calidad corporativa: compañías con buena generación de caja y capacidad de sostener márgenes aportaron estabilidad al desempeño del índice.
· Amplitud sectorial: el avance dejó de estar concentrado solo en un grupo pequeño y se apoyó en más sectores, lo que reduce la dependencia de un único motor.
· IA como catalizador transversal: la narrativa pasó de unos pocos a una adopción más amplia, con impacto en diferentes industrias. Como referencia del entorno, el S&P 500 ganó 16.39% en 2025 (y 17.88% con dividendos), según S&P Dow Jones Indices.
¿Qué hizo Skandia Fiduciaria para convertir el buen momento del S&P 500 en resultados de la Nota Estructurada con Capital Protegido S&P 500?
Evolución S&P500
Pensemos en esta gráfica como un termómetro delíndice y del comportamiento de nuestra Nota.
Desde el nivel de entrada hasta la primera observación, el S&P 500 pasó a un nivel claramente superior, lo que indica que el mercado tuvo un tramo de valorización importante en ese período. Después, el índice siguió moviéndose, lo que es normal en renta variable, pero se mantuvo en niveles altos hacia el cierre de 2025.
¿Y por qué importa?
Porque en esta estrategia las observaciones funcionan como puntos de control: son las fechas en las que se revisa cómo va el subyacente, es decir, el índice frente a la estructura. En 2025, el entorno de EE. UU. fue favorable y eso se tradujo en que, en esos hitos de seguimiento, el índice mostró un comportamiento consistente con ese buen momento.
Rentabilidad FIC Cerrado Nota Estructurada S&P 500: 35.83% E.A.
Europa volvió al radar:
Euro STOXX 600, claves del impulso europeo.
Lo que pasó en 2025 y por qué Europa se volvió protagonista:
· Niveles de precio más atractivos vs. EE. UU.: En 2025, muchas compañías europeas se negociaban a precios relativamente más bajos que sus pares en EE. UU. Ese descuento suele llamar la atención porque, si las utilidades se mantienen o mejoran, el ajuste natural es que el mercado pague más por esa acción. Por eso el descuento puede convertirse en oportunidad.
· Regreso gradual de flujos: Durante varios años muchos portafolios estuvieron sobreexpuestos a EE. UU. y subexpuestos a Europa. En 2025 empezó a verse un cambio: parte de ese dinero volvió a entrar a Europa buscando balancear la exposición y aprovechar el descuento.
· Mejora de fundamentales: La historia dejó de ser: “Europa no crece” y pasó a ser: “las empresas pueden ganar más”. Lo relevante aquí es la expectativa de mejores utilidades hacia 2026. Cuando el mercado cree que las compañías van a generar más ganancias, hay más razones para que las acciones se sostengan o suban.
· Diversificación sectorial: A diferencia de EE. UU., donde tecnología pesa muchísimo, el Euro STOXX 600 está más repartido entre sectores (industria, consumo, salud, financiero, energía, etc.). Eso ayuda a que el desempeño no dependa de un solo tema: si un sector se enfría, otros pueden compensar, y el movimiento tiende a ser más balanceado.
Evolución STOXX 600
Pensemos en esta gráfica como un termómetro del índice y del comportamiento de nuestra Nota.
Desde el nivel inicial, el índice mostró un tramo favorable hacia el cierre de 2025 y el arranque de 2026, alcanzando niveles más altos antes de la primera fecha de observación. Luego puede haber movimientos normales de mercado, pero lo relevante es que el recorrido inicial reflejó ese mejor tono de Europa en ese período.
¿Por qué importa?
Porque las observaciones son las fechas en las que se revisa cómo va el índice frente a la estructura. La gráfica te ayuda a ver si, en esos hitos, el subyacente llega con viento a favor o en contra. En el 2025, el entorno de Europa fue más constructivo y eso se ve en el nivel del índice frente al punto de entrada.
Resultado destacado de la estrategia (corte 31/dic/2025):
Rentabilidad FIC Cerrado Nota Euro Stoxx 600: 26.6% E.A. al 31 de diciembre de 2025.
Si 2025 fue un año en el que varios factores jugaron a favor, 2026 se perfila como un año de mayor exigencia: el mercado premia la calidad y diferencia más entre sectores y regiones. Por eso, lo que suele funcionar es una lectura constante del mercado y la construcción de portafolio con estrategia.
Qué mirar en 2026:
· EE. UU.: Que el crecimiento no dependa de pocos, ya que lo importante es ver si el mercado sigue avanzando con más sectores y más compañías aportando, y no solo por un grupo pequeño. Cuando el rendimiento se reparte, suele haber más estabilidad.
· Europa: El foco está en monitorear si las compañías siguen mostrando mejora en utilidades. Aquí el mercado estará más atento, por esopuede volverse más sensible a datos y reportes.
· Volatilidad: En 2026 es probable ver tramos de calma y momentos de volatilidad por eventos sean macroeconómico o de geopolítica. La clave es no construir la estrategia para un solo escenario.
En el 2026, la clave es la diversificación, ya que puede reducir la dependencia de una sola región o narrativa y permite que el portafolio tenga más de una fuente de rentabilidad. Y cuando esa exposición se estructura con reglas claras y seguimiento experto, el inversionista gana algo adicional: una forma más ordenada de navegar el ciclo, sin improvisación.
Skandia Fiduciaria: Una Fiduciaria que fluye.
#LibérateconSkandia.
Fuentes:
· Centro Estratégico de Inversiones Skandia.
· Desempeño de índices (S&P 500 2025): datos oficiales de S&P Dow Jones / S&P Global. https://www.spglobal.com/spdji/en/commentary/article/us-equities-market-attributes/
· Contexto Europa 2026 (resultados y sensibilidad del mercado): cobertura financiera de Reuters sobre STOXX 600, utilidades y expectativas. https://www.reuters.com/business/finance/europes-earnings-gain-pace-while-lofty-valuations-cap-rewards-2026-02-16/
Fondo de Inversión Colectiva Cerrado Skandia Estructurado Euro STOXX 600 con Capital Protegido, Fondo administrado por Skandia Fiduciaria. Rentabilidad neta 30 días con corte 14 de febrero de 2026: -22.96% E.A.
Fondo de Inversión Colectiva Cerrado Skandia Estructurado S&P 500 con Capital Protegido, Fondo administrado por Skandia Fiduciaria. Rentabilidad neta 30 días con corte 14 de febrero de 2026: 16.53% E.A.
Skandia Fiduciaria no promete ni garantiza rentabilidades. Las obligaciones de Skandia son de medio y no de resultado.
Los inversionistas recibirían como mínimo el 100% de su aporte Inicial, siempre y cuando no se materialice el riesgo de crédito derivado del estructurador.
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